起步股份登陆上交所 优秀业绩引投资者青睐

　　8月21日，起步股份有限公司(以下简称“起步股份”或“公司”)正式登陆上交所，股票代码为603557。

　　数据显示，公司IPO发行价格为每股7.73元，公开发行股票总数量为4700万，发行市盈率为22.98倍。而这一市盈率显著低于行业最近一个月静态平均市盈率43.12倍，投资价值彰显。

　　机构投资者积极参与申购

　　起步股份有限公司成立于2009年。公司依托浙江、福建和广东等国内领先的服饰产业集群，采取自主生产与外协生产相结合的生产模式，通过经销为主的销售模式，向消费者提供健康舒适的儿童服饰产品。公司商标“ABC KIDS”是国内知名的儿童服饰品牌。目前，公司丰富的产品线满足了消费者对品牌儿童服饰一站式购物体验、全品类购物需求。截至2016年底，公司已在全国建立了2278家门店，拥有36个经销商，销售和服务网络遍及全国的31个省市和自治区。

　　起步股份过会以来，收到资本市场的广泛关注。其网上申购也受到热捧。根据上交所的数据显示，本次网上定价发行有效申购户数为14,582,701户，有效申购股数为107,367,204,000股，网上发行初步中签率为0.01303936%，根据《起步股份有限公司首次公开发行股票发行公告》公布的回拨机制，由于网上初步有效申购倍数为7,669.086倍，高于150倍，发行人和主承销商决定启动回拨机制，将本次发行股份的60.21%由网下回拨至网上。回拨后，网下最终发行数量为 470 万股，占本次发行总量的 10%;网上最终发行数量为4,230万股，占本次发行总量 90%。回拨后本次网上发行最终中签率为0.03939751%。

　　值得注意的是，热情的投资者中也不乏机构的身影。

　　8月11日，易方达基金管理有限公司也发布公告称，公司所管理的旗下部分证券投资基金参加了起步股份有限公司首次公开发行 A 股的申购。

　　普通投资者和基金的积极打新体现了资本市场对这只A股新成员的价值认可。

　　而起步股份的董秘吴剑军也承诺公司上市后将严格按照上市公司和现代企业制度的要求，规范运作，努力提高经营能力，降低营运成本，保持利润的稳定增长，给投资者以稳定、丰厚的回报。“上市公司只有严格按照相关法律法规运作，维护投资者利益，才能有效避免不规范问题的出现。”

　　12亿营收彰显盈利能力

　　投资者的追捧与起步股份自身优秀的业绩表现不无关系。

　　近年来，起步股份以童装和童鞋业务的协同发展作为公司战略之一，形成了童鞋、童装两大业务齐头并进的良好发展态势。资料显示，2014至2016年公司营业收入从9.14亿元增长至12.34亿元，2015年度和2016年度分别同比增长23.36%和9.42%;净利润从1.05亿元增长至1.76亿元，2015年度和2016年度分别同比增长43.20%和16.62%。

　　公司综合毛利率分别为29.37%、34.45%和35.44%，净利率分别为11.51%、13.36%和14.24%。盈利能力持续提高。未来可期。根据公司7月31日发布的2017年上半年业绩预告显示，公司2017年1-6月净利润为1.02亿元，同比增长25.37%。

　　业绩是用户体验的最好说明。为了追求卓越的用户体验，公司先后在青田和泉州等地设立皮鞋开发中心和运动鞋开发中心，整合各区域优势资源，吸纳温州及其周边地区皮鞋产业和福建运动鞋产业人才，共同打造公司童鞋产品线，不断提升产品的舒适度和款式设计水平。

　　而童装方面，公司在深圳设立服装开发中心，招揽国内业界前沿的资深设计师团队，并与法国、韩国、马来西亚等国际设计师团队合作，不断提高公司的设计水平。同时，公司服装开发中心还和国际流行趋势提供商WGSN、POP、蝶讯网等潮流资讯平台合作，为设计团队提供最新的流行信息，包括面料、色彩、图案及款式等元素，为设计开发建立优质的信息平台，保证了消费者的多样化需求。

　　同时，公司也打通了与天猫、京东等知名电商平台的合作，实行线上线下差异化营销。电商销售与线下实体网点销售相辅相成，相互促进，近年来公司的电商销售规模保持稳步增长。随着公司儿童服饰产品知名度的提高，公司将展开更加完善的线上规划布局。

　　募资强化营销网络布局

　　随着人均可支配收入不断提升，人们消费意愿和消费习惯不断发生变化，我国消费水平逐步提高，国内童鞋消费呈现稳步增长的态势，市场容量不断扩大。根据数据统计，2015年我国童鞋市场零售额达437亿元，年均复合增长率约10%左右。2016至2020年，预计我国童鞋市场零售额将保持较为稳定的增长速度，预计随着全面放开二孩政策推动，2020 年我国童鞋市场的零售额将接近688亿元。

　　根据数据统计，2015年中国童鞋市场前10大品牌市场占有率为20.1%。ABC KIDS属于中国童鞋市场的领先品牌， 2015年ABC KIDS的市场占有率达4.01%，位居童鞋市场第一位。相较于童鞋市场，整个童装市场的集中度更低，2015 年中国童装市场前 10 大品牌市场占有率为 10.77%，公司 ABC KIDS 在童装市场的市场占有率已从 2013 年的 0.46%提升至 2015 年的 0.64%，位居国内市场第七位。

　　起步股份此次募集资金投资项目主要是营销网络及区域运营服务中心建设项目、全渠道O2O平台建设项目以及信息化系统升级改造项目。本次募投项目符合公司发展战略和国家产业政策，具有良好的市场前景和经济效益。随着募投项目的实施。将进一步增大公司的资产规模、优化营销网络结构，强化规模效应，进一步提高公司盈利水平，从而全面提升公司综合竞争实力和抗风险能力。

　　谈到公司未来的发展计划，起步股份董事长章利民表示，公司将继续聚焦现有核心消费群体，坚持以童鞋、童装为主要业务，完善市场战略布局，通过品牌推广和品牌营销持续提升品牌价值，通过加强产品设计和研发不断提高产品价值，通过完善营销渠道网络和建立全渠道O2O平台不断优化现有的运营模式，通过加强信息化建设进一步提高公司运作效率和管理绩效，全方位提高公司的市场竞争力，不断扩大公司的市场份额，巩固和提升公司在儿童服饰行业的领先优势。